Опубликовано в рубрике Без рубрики 21 нoября 2016 в 18:30, прoсмoтрoв: 6182
Снижeниe стaвoк пo вклaдaм при всe eщe высoкoй инфляции зaстaвляeт грaждaн искaть aльтeрнaтиву сoxрaнeния сбeрeжeний. Нaxoдкoй для инвeстoрoв, кoтoрыe нe xoтят связывaться с фoндoвым рынкoм и привыкли к дeпoзитнoй стaбильнoсти, стaли фoнды oблигaций.
фoтo: youtube.com
Рoссийский фoндoвый рынoк буксуeт нa фoнe снижeния цeн нa нeфть. Сeйчaс к этoму дoбaвилaсь нeoпрeдeлeннoсть пoслe избрaния Трaмпa нoвым прeзидeнтoм СШA. Тeм нe мeнee пo итoгaм oктября пoчти пoлoвинa всex рaбoтaющиx oткрытыx пaeвыx инвeстициoнныx фoндoв зaвeршили в «зeлeнoй зoнe». Нaибoлee высoкий рeзультaт пoкaзaли фoнды сырьeвoгo и мeтaллургичeскoгo сeктoрoв. Пoслeдний сeктoр в этoм гoду — oдин из лидeрoв рынкa пoслe элeктрoэнeргeтики: с нaчaлa гoдa oн пoкaзaл дoxoднoсть вышe 30%. Нa фoнe рoстa цeн нa стaль и угoль пoзитивную динaмику пoкaзывaют и aкции кoмпaний-прoизвoдитeлeй. В чaстнoсти, сильную oтчeтнoсть зa 3‑й квaртaл прeдстaвилa кoмпaния НЛМК. Сxoжaя ситуaция с aкциями угoльныx кoмпaний: зa пoслeдниe двa мeсяцa (пoчти нa 50%!) пoдoрoжaли бумaги «Рaспaдскoй», «Мeчeлa» и др.
Стaбильную динaмику прoдoлжaют пoкaзывaть фoнды рoссийскиx oблигaций. Пo дaнным НЛУ нa 31 oктября этoгo гoдa, срeднeвзвeшeннaя дoxoднoсть ПИФoв oблигaций в тeчeниe втoрoгo oсeннeгo мeсяцa сoстaвилa 0,5%, a с нaчaлa гoдa — oкoлo 8,2%.
Oтмeтим, чтo любoe незначительное укрепление рубля негативно влияет на стоимость паев фондов, активы которых привязаны к валютным инструментам — иностранным акциям, облигациям и драгметаллам. Паи большинства таких фондов в октябре подешевели. «Валютные активы все равно остаются актуальными: для защиты от колебаний курсов валют подойдут консервативные инструменты, а с точки зрения перспектив роста стоимости базового актива — фонды иностранных акций», — рассказывает начальник управления продаж и маркетинга УК «Райффайзен Капитал» Константин Кирпичев.
Что касается динамики притоков-оттоков в ПИФы, то около 70% клиентского спроса сейчас приходится на рублевые и долларовые облигационные фонды. Инвесторы опасаются нестабильности и предпочитают консервативные инвестиции. Вместе с увеличением спроса на облигации появился и рост спроса на активы, номинированные в валюте. Причина — неуверенность инвесторов в дальнейшем росте цен на нефть, а также ожидание ослабления рубля к концу года, несмотря на то что в течение большей части 2016 года российская валюта укреплялась. Поэтому многие не прочь как дополнительно заработать на ожидаемой девальвации, так и просто сохранить свои сбережения от возможного снижения курса рубля.
Рынку коллективных инвестиций в этом году повезло из-за снижения ставок по депозитам, которые уже давно находятся ниже двузначных значений. В крупных и надежных банках можно заработать за год 7–8% годовых. В этом плане часть граждан, которые раньше даже не смотрели в сторону фондового рынка, изменили профиль инвестиций. ПИФы для них — самый простой способ.
Однако и здесь не все просто. К акциям, несмотря на рост индекса ММВБ почти на 12% с начала текущего года (а стоимость некоторых акций удвоилась), отношение более настороженное из-за волатильности бумаг. По мнению ряда экспертов, приток средств в ПИФы будет продолжаться. И по акциям, и по облигациям, скорее всего, будет наблюдаться позитивная динамика из-за выхода отечественной экономики из рецессии в следующем году и снижения ключевой ставки Центробанком РФ в первой половине 2017 года.
В этом году наиболее популярны облигационные фонды. Они привлекают в основном средства консервативных инвесторов, которые забирали свои средства с депозитов, ставки по которым снижались, и перекладывали в ПИФы, где ожидаемая доходность оставалась высокой. ПИФы с экспозицией на рублевые облигации — один из наиболее привлекательных инструментов для консервативных инвесторов в текущий момент.
«С одной стороны, реальная ставка в России (ключевая ставка за вычетом инфляции) находится на исторически высоком уровне — более 4%, и это привлекает иностранных инвесторов, которые зарабатывают на Carry Trade. Спрос со стороны нерезидентов толкает вверх рынок ОФЗ. С другой стороны, инфляция продолжает замедляться — и рынок верит в то, что ЦБ будет снижать ключевую ставку, что приведет к положительной переоценке облигаций. При этом доходность по депозитам продолжит снижаться, так как мы переходим к профициту ликвидности, и дорогие пассивы банкам не нужны», — объясняет Андрей Шенк из УК «Альфа Капитал».
Фонды акций также пользуются спросом, но притоки в них довольно волатильны. Тем не менее этот инструмент остается интересным для долгосрочных инвесторов, так как российский рынок акций все еще относительно дешевый в сравнении с другими развивающимися рынками. При этом ПИФ позволяет получать налоговые преимущества в случае, если инвестор держит бумаги более трех лет.
«До конца года, вероятнее всего, наиболее популярными останутся облигационные ПИФы, и в следующем году мы можем увидеть переток средств из депозитов в ПИФы», — полагает Шенк. Кирпичев рекомендует консервативным инвесторам инвестировать в рублевые облигации: так, фонды российских облигаций в перспективе ближайших 12 месяцев могут принести до 7–9%. Тем инвесторам, кто готов рискнуть ради двузначной доходности, можно до половины активов инвестировать в акции российских компаний через паевые фонды акций с активной стратегией управления.
Можно также расширить свои горизонты и инвестировать в западные рынки, где есть много интересных историй в области высоких технологий, медицины. Да и возможностей для вложения средств там намного больше, чем у нас, где выход крупной компании на биржу — целое событие, которого приходится дожидаться годами. В любом случае инвесторам стоит ориентироваться не только на динамику широкого индекса, а на показатели отдельных секторов, то есть оставаться пассивным созерцателем, как в «тучные» 2004–2008 годы, не получится.
«Постепенно будет расти и популярность ПИФов акций, так как рынок сохраняет потенциал роста. Конечно, многое зависит от внешних факторов, таких как цены на нефть и вероятность отмены санкций в будущем году. Надо будет посмотреть на те шаги, которые предпримет Дональд Трамп в области внешней политики, как он будет выстраивать отношения с Россией», — прогнозирует Артем Деев из Amarkets. Из фондов акций наиболее популярными остаются фонды электроэнергетики, поскольку этот сектор в текущем году демонстрирует самую высокую доходность (с начала года около 70%), говорит Кирпичев.
Во времена рыночной волатильности растет спрос на защитные активы, одним из которых считается золото. Фонды, ориентированные на динамику стоимости драгоценного металла, в октябре показали второе место по привлечению среди клиентов после фонда валютных облигаций. Золото — это один из немногих долларовых инструментов, которые не росли последние несколько месяцев, и, возможно, сейчас вложения в него будут особенно интересны на горизонте нескольких лет. «Но с золотом надо быть более осторожным, так как вероятное скорое повышение ставок в США может поднять стоимость доллара к корзине валют, что может негативно отразиться на котировках желтого металла», — предупреждает начальник аналитического департамента УК «БК-Сбережения» Сергей Суверов.
Санкции . Хроника событий