Опубликовано в рубрике В Сoвeтe нaциoнaльнoгo бaнкa был идeoлoгичeский рaскoл. Пoслeдниe пoлтoрa гoдa, нaциoнaльный бaнк присoeдинился к стрaтeгии дeнeжнo-крeдитнoй пoлитики, кoтoрaя нaпрaвлeнa нa кoнтрoль инфляции и ee снижeниe. (Зaмeститeль глaвы НБУ Дмитрий Сoлoгуб рaсскaзaывaл oб этoм интeрвбью LB.ua). Для этoгo, НБУ нeoднoкрaтнo пoнизил учeтную стaвку, снизив ee гoд пoд 14% гoдoвыx. Этo сдeлaлo стoимoсть дeнeг в стрaнe дeшeвлe, в тo врeмя кaк инфляция снизилaсь с 43,3% в 2015 гoду дo 12%.
Тeм нe мeнee, сoглaснo зaкoну “Oб нбу” oснoвныe принципы дeнeжнo-крeдитнoй пoлитики рaзрaбaтывaeт Сoвeтa НБУ (см. стaтью 9 зaкoнa). Нoвый глaвa Сoвeтa нaциoнaльнoгo бaнкa стaл избрaнным прeзидeнтoм дoля бывшeгo (2007-2010), министр экoнoмики укрaины Бoгдaн Дaнилишин. Oн ужe прeдлoжил измeнить стрaтeгию НБУ в дeнeжнo-крeдитнoй пoлитикe. Пo eгo мнeнию, нaциoнaльный бaнк дoлжeн стимулирoвaть рoст экoнoмики.
”Нeкoтoрыe либeрaльныe рeфoрмы нe пoзвoляют быстрoe вoсстaнoвлeниe стрaны, увeличeниe кoличeствa рaбoчиx мeст и oбъeмa экoнoмики. Сущeствeнным являeтся фoрмирoвaниe систeмы смeшaннoй экoнoмики, с кoтoрoй мы пoнимaeм oбъeдинeниe мeр экoнoмичeскoй свoбoды и стимулирoвaния прaвитeльствa”, – скaзaл Дaнилишин нa зaсeдaнии Сoвeтa НБУ.
Представитель Совета НБУ по квоте парламента, профессор экономики университета питтсбурга (США) Тимофей Милованов, уже высказался против такой инициативы Данилишин и заявил, что политика национального банка “денежно-промышленная”. Основная жалоба на такое предложение, это значительные коррупционные риски, которые могут возникнуть с финансированием отдельных предприятий.
”Сегодня государство не имеет опыт для выбора отраслей, предприятий или продуктов для финансовой поддержки… Органы законодательной и исполнительной власти в Украине не достаточно быстро и не имеют современного понимания новых технологий и тенденций на рынке быстро и адекватно реагировать на все возникающие вызовы. Решения о том, кто получает, и тех, кто не будет иметь ресурсы, субсидии и льготы, скорее всего, будут приняты под влиянием интересов”, — сказал командир корпуса в открытом письме на своей странице в facebook.
Опасная дискуссия?
Однако Совет НБУ при разработке основных принципов денежно-кредитной политики должен опираться на предложения Совета директоров национального банка. И Совет директоров уже опубликовал проект “Основных положений денежно-кредитной политики на 2017 год и в среднесрочной перспективе”. Согласно этому документу (кстати, написана очень доступным для широкой публики языком, — ред.) НБУ намерен построить денежно-кредитной политики на принципах инфляционного таргетирования, что является, по мнению Совета директоров национального банка, наиболее благоприятный режим для держать низкий уровень потребцен. Согласно документу, к концу 2017 года инфляция должна снизиться до 8%, к концу 2018 года – до 6%, поэтому предполагается поддержка инфляции до 5% в долгосрочной перспективе, начиная с конца 2019 года.
Стремиться к низкой инфляции НБУ будет с помощью изменения учетной ставки центрального банка, от которых зависит стоимость денег для коммерческих банков. Кроме того, национальный банк будет придерживаться режима плавающего обменного курса, без достижения определенного курса или серии курсов. В случае необходимости, национальный банк будет выходить на валютный рынок и пополнить запасы или сгладить чрезмерные колебания обменного курса. НБУ будет постепенно ослабить административные меры, которые ограничивают гибкость курса. Центральный банк намерен также создать условия для активизации банковского кредитования путем укрепления банковского сектора и улучшения защиты кредиторов.
”НБУ продолжает политику, направленную на обеспечение низкой и стабильной инфляции? Какую роль должен играть в НБУ для стимулирования экономического роста? Оправдано ли использование “печать”, чтобы поддержать отдельные отрасли?”, — спрашивает Совета директоров национального банка участников рынка, предлагая им также присоединиться к разработке стратегии денежно-кредитной.
Альтернативная стратегия (что это документ, а не отдельные заявления), пока не существует.
Интересно, что премьер-министр Владимир Гройсман также выступает за то, чтобы НБУ сохранил кредит, то правительство в этом споре выступает на стороне Данилишин.
Возможные последствия
Эксперты по-разному оценивают возможные стратегии денежно-кредитной политики. Есть претензии, как к служению, и к предложенной модели.
”Теперь получается, что курс может быть в принципе любой, но на самом деле это не так. В феврале 2015 года, мы видели, что курс гривны на практике существуют курсы пределов, что банковская система теряет капитал и реально подходит к ситуации блокировки платежей. Поэтому любое гривен не может быть в принципе. С другой стороны, в НБУ врать и установить курс коридоре очень плохая идея, которая граничит с уголовным преступлением. Ни национальный банк, ни аналитики не знают точно, каким будет курс гривны в 2017 году”, — говорит член исполнительного комитета Украинского общества финансовых аналитиков Виталий Шапран.
Он считает, что национальный банк принципы денежно-кредитной политики было бы более рационально, чтобы объявить свою волю (но не обязанность) поддерживать среднегодовой темп, который он взял для расчетов бюджета, Министерство финансов. ”Это будет и курс, но с осознанием того, что колебания могут быть продиктовано изменениями на экспортных рынках и динамику золотовалютных резервов”.
Значительные отрицательные есть и стратегия, предложенная Богдан Данилишин, — сказал заместитель исполнительного директора Центра экономической стратегии Мария Репко.
”Предложение “денежно-кредитной политики, промышленной политики,” в украинских условиях может привести только к прибыли добывающих учреждений, где элиты имеют большие возможности для доступа к ресурсам за счет других граждан и компаний. Такие системы не обеспечивают экономический рост”, — говорит Репко.
Украинцы будут ощущать на себе влияние любого денежно-кредитной политики национального банка, каким бы он ни был. Но в случае применения “денежно-промышленная” политика, инфляция и девальвация ударит по карманам граждан, — говорит Мария Репко. Но могут быть и положительные последствия этой реформы, — отметил Виталий Шапран, в частности, снижение безработицы и рост номинальных доходов населения.
https:
10:10 | 12 Декабря 2016 года